權(quán)威財(cái)經(jīng)專家：釋放流動(dòng)性 利好股市
網(wǎng)易財(cái)經(jīng)5月12日訊 央行決定從2012年5月18日起下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。本次系2012年央行第二次“降準(zhǔn)”，將一次性釋放約4200億元資金。網(wǎng)易財(cái)經(jīng)為此聯(lián)系業(yè)內(nèi)多位知名人士，專家認(rèn)為，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)下滑的背景下，央行此舉意在繼續(xù)釋放流動(dòng)性，下半年還會(huì)將繼續(xù)下調(diào)。存準(zhǔn)下調(diào)利于股市穩(wěn)定，流動(dòng)性改善的預(yù)期得以延續(xù)，整理后的A股有望再拾升勢(shì)。
降準(zhǔn)意在釋放流動(dòng)性 將繼續(xù)下調(diào)
交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平（微博）認(rèn)為，“從剛剛發(fā)布的4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，無論是外貿(mào)、投資、稅收以及信貸增速，均出現(xiàn)增速放緩現(xiàn)象，央行此時(shí)下調(diào)準(zhǔn)備金率，意在向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行活力。”
著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉紀(jì)鵬（微博）表示，這次存準(zhǔn)率下調(diào)跟4月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有較強(qiáng)關(guān)聯(lián)性，顯示了貨幣政策的放松趨勢(shì)，并且有進(jìn)一步的放松空間。一方面，剛剛公布的數(shù)據(jù)中，4月CPI同比上漲3.4%比預(yù)期的要好，而1-4月份的平均值為3.7%，說明通脹壓力正在下降，5月份后隨著農(nóng)產(chǎn)品蔬菜類供應(yīng)的充足，相信食品價(jià)格會(huì)繼續(xù)得到遏制，CPI仍有下降空間；另一方面，國際經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示脫困仍有難度，在這種情況下，多數(shù)國際大宗商品的價(jià)格上漲將有限，這都為放松創(chuàng)造了條件。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行研究中心主任郭田勇（微博）向網(wǎng)易財(cái)經(jīng)表示，從剛剛公布的CPI數(shù)據(jù)來看，通脹壓力已得到明顯的緩解，這為央行貨幣政策的調(diào)整騰挪了空間。央行這次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，是為了避免經(jīng)濟(jì)下滑過快，同時(shí)也為了保持信貸的平穩(wěn)。
郭田勇說，央行是否會(huì)通過連續(xù)微調(diào)貨幣政策來保增長，取決于本次下調(diào)的政策效果，若各項(xiàng)指標(biāo)依然不理想，下半年就可能會(huì)繼續(xù)下調(diào)。
此前，高盛發(fā)表報(bào)告指出，若制造業(yè)PMI的疲軟走勢(shì)得到實(shí)體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的印證，中國政府將采取進(jìn)一步放松政策；并表示，中國下調(diào)利率的幾率已大幅上升，維持中國今年將把基準(zhǔn)利率下調(diào)兩次，每次各25個(gè)基點(diǎn)的觀點(diǎn)，存款準(zhǔn)備金等率也將繼續(xù)下調(diào)。
降準(zhǔn)利好實(shí)體經(jīng)濟(jì) 未來將降息
中國人民大學(xué)國際貨幣研究所理事兼副所長向松祚（微博）稱，存款準(zhǔn)備金率和未來可能的基準(zhǔn)利率下調(diào)，并不意味著信貸總量或規(guī)模會(huì)相應(yīng)增加。存款準(zhǔn)備金率下調(diào)主要目的是緩解銀行體系的流動(dòng)性壓力，避免信貸收縮影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)。對(duì)企業(yè)和個(gè)人信貸自然也是好消息。
中銀首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征指出，這次降準(zhǔn)并不意味著貨幣政策的轉(zhuǎn)向，央行還會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，本次降準(zhǔn)對(duì)物價(jià)的影響不會(huì)太大，他預(yù)計(jì)今年總共有四次降息，而第三第四季度還會(huì)有兩次降低存款準(zhǔn)備金率。
方正證券宏觀策略總監(jiān)王宇瓊對(duì)網(wǎng)易財(cái)經(jīng)表示，央行本次下調(diào)存準(zhǔn)符合預(yù)期，4月的消費(fèi)和投資增速超預(yù)期回落，工業(yè)產(chǎn)出大幅下降暗含經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)，而在豬肉步入低價(jià)區(qū)、大宗商品走弱和房?jī)r(jià)繼續(xù)下行的背景下，通脹下行進(jìn)一步確立。貨幣增速大幅下降，前4月新增貸款同比增加僅1460億元，這反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求不足，表明前期政策寬松節(jié)奏較慢，宏觀背景預(yù)示著當(dāng)期政策加速寬松的必要性大且可行性強(qiáng)，因此存準(zhǔn)下調(diào)正當(dāng)其時(shí)。
北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐認(rèn)為，“這次‘降準(zhǔn)’應(yīng)當(dāng)看成是央行保持穩(wěn)健貨幣政策的一個(gè)措施，我認(rèn)為這是正確的”。曹鳳岐認(rèn)為，從昨天公布的CPI數(shù)據(jù)來看，我國在穩(wěn)定物價(jià)方面已經(jīng)取得了一定成就，現(xiàn)在是時(shí)候?qū)⒏嗟木Ψ旁诎l(fā)展經(jīng)濟(jì)和調(diào)整結(jié)構(gòu)上，如果繼續(xù)把主要精力放在控制通貨膨脹上的話，可能會(huì)產(chǎn)生比較嚴(yán)重的后果。
財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所所長賈康表示，央行18日下調(diào)存準(zhǔn)率 0.5個(gè)百分點(diǎn)，此舉＂釋放流動(dòng)性＂的資金量值單算應(yīng)在4000億以上且明顯具有對(duì)于巿場(chǎng)預(yù)期的呼應(yīng)。經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上這無疑是又一個(gè)使總量適當(dāng)寬松的政策動(dòng)作，但由于外匯結(jié)匯占款的變化，實(shí)際寬松量值還需作對(duì)沖計(jì)算。其后宏觀政策的＂定向?qū)捤桑⑴c＂定向不寬松＂，更值得關(guān)注。
降準(zhǔn)利好股市 效果持續(xù)性待觀察
盡管普遍認(rèn)為此次降準(zhǔn)利好股市，但對(duì)于其效果，專家之間略有分歧。
西南證券研究所所長王劍輝（微博）表示，經(jīng)過十多天的“漫長”等待，市場(chǎng)終于迎來的期待中的降準(zhǔn)；此次央行可真是謹(jǐn)小慎微：非要看到CPI出現(xiàn)回落、出口低個(gè)位數(shù)增長、M2重回13%以下，才肯出手。政策遲到，投資者預(yù)期受到影響，對(duì)于未來股市的推動(dòng)作用打了些折扣；盡管如此，流動(dòng)性改善的預(yù)期總算得以延續(xù)，整理后的市場(chǎng)有望再拾升勢(shì)。
英大證券研究所所長李大霄也認(rèn)為，央行再次降準(zhǔn)，實(shí)施更為寬松貨幣政策意圖明顯,利于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長,并利于股市穩(wěn)定,為重大利好。
著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉紀(jì)鵬表示，此次存準(zhǔn)率下調(diào)是判斷資本市場(chǎng)走向的重要依據(jù)，說明最近一段時(shí)間來證監(jiān)會(huì)主席郭樹清提振股市的舉動(dòng)并不是一時(shí)興起，顯然是大有來路，央行和證監(jiān)會(huì)的合作也會(huì)進(jìn)入蜜月期。
復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院教授謝百三則表示，降準(zhǔn)“對(duì)于股市肯定是利好消息，但是作用是有限的。股市現(xiàn)在市值是26萬億，真正流通的是18萬億，這次也就釋放出三四千億的流動(dòng)性資金，幾天不就沒有了？”謝百三認(rèn)為此次“降準(zhǔn)”對(duì)股市盡管是一個(gè)利好消息，但是其作用非常有限。
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